可转债情绪债是指投资者在股市出现波动和不确定性时，寻求更为稳定和安全的投资方式，选择投资于可转债这类债券。
与普通债券不同的是，可转债具有可以转股的特性，当股票市场好转时，投资者可以将其转化为股票，获得更高的收益。可转债通常具有较高的收益率，吸引了众多投资者的关注。在市场情绪变化大的时候，可转债可以成为一种情绪债，即投资者纷纷选择投资于可转债，以规避风险和捕捉市场机会。
正股价是可转债对应股票的市场价格，而转股价是指可转债在发行时规定其转成股票的价格，当转股价高于现价（正股价）时，投资者进行转股操作，会亏损；当转股价低于现价（正股价）时，投资者进行转股操作，会赚取一定的差价。
转股价并不是一成不变的，它会随着正股价的变化而下修，同时，投资者可以根据转股价来进行套利：
1、博弈回售套利
当出现拉抬股价的情况时，投资者可以用折价转股套利，即在转股价70%附近反复买入卖出，获得套利；当出现下调转股价的情况时，投资者可以买入转债，采用博弈下调转股价套利策略。
2、博弈下调转股价套利